虎标万金油的故事始于19世纪末的中国。创始人胡子钦（Aw Chu Kin）是福建籍华人，早年在缅甸仰光经营一家中草药铺，以中医配方研制出一款镇痛软膏，取名”万金油”，意指”万用、价值千金”。
胡子钦去世后，其二子胡文虎（Aw Boon Haw，外号”虎”）与胡文豹（Aw Boon Par，外号”豹”）于1910年代继承父业，并将产品和生意迁往新加坡。两兄弟凭借敏锐的商业头脑，将这款软膏重新包装为”Tiger Balm（虎标万金油）”，以老虎为商标，象征力量与效能。
1920至1930年代，胡文虎以激进的广告策略与低价销售方针，将虎标万金油推广至整个东南亚。他在马来亚、泰国、中国沿海城市广设销售网络，甚至以赠送小罐装的方式让普通民众免费试用。这种先推后销的策略在当时极为前卫，令虎标万金油迅速家喻户晓。胡文虎后来还创办《星洲日报》等报业，成为华人商界传奇人物。
时至今日，虎标万金油已销往全球逾100个国家，每年产量以亿计，是全球最具辨识度的亚洲药油品牌之一。
虎标万金油最广为人知的产品形态是软膏（balm），分红色（Red）与白色（White）两种，外观颜色不同，功效定位亦有显著区别。
红色万金油配方以温热感为主，适合处理深层肌肉酸痛、关节僵硬及慢性疼痛。其颜色来自丁香油（clove oil）及其他挥发性成分，气味较浓烈辛辣。
主要成分（参考标准配方）：
红色配方中樟脑比例较高，温热穿透感更强，特别适合运动后肌肉酸痛、腰酸背痛、关节炎不适。
白色万金油以清凉感为主，樟脑比例略低，薄荷脑成分突出，带来明显的冰凉舒爽感。常用于头痛、鼻塞、蚊虫叮咬、晕车不适及轻微感冒症状。
白色配方颜色浅淡，气味较清新，适合日常随身携带，是许多人外出旅行的必备品。
提取自樟树（Cinnamomum camphora），或由松节油合成。在皮肤上能刺激感觉神经末梢，产生先热后凉的复合感觉，有助分散注意力、缓解局部疼痛感。高浓度樟脑对婴幼儿有毒性风险，虎标万金油明确标注不适用于两岁以下儿童。
从薄荷精油提炼，作用于皮肤的冷觉感受器（TRPM8通道），产生清凉感，并有轻度局部麻醉作用，可缓解瘙痒与轻微疼痛。
来自白千层树（Melaleuca leucadendra），含有桉叶素（cineole），具有抗菌及轻微抗炎效果，也是万金油特有香气的重要来源之一。
即经过处理去除大部分薄荷脑后的薄荷油，保留其他活性成分，用于增强整体效果而不过度叠加薄荷脑剂量。
含有丁香酚（eugenol），具有轻度麻醉及抗菌效果，也是红色配方颜色与辛辣气味的主要来源。
虎标万金油目前由新加坡上市公司恒生制药（Haw Par Corporation）旗下虎标集团生产及销售，总部设于新加坡，在中国、印度、美国等地均有本地化生产。
近年来，虎标推出多款衍生产品，包括：液体滚珠型（Ultra Gel）、肌肉疼痛贴布、关节炎专用加强版、蚊虫驱避剂等，进一步扩展品牌覆盖面。
部分市场的配方受当地药品法规影响有所调整。例如在美国，FDA规定外用药膏中樟脑含量不得超过11%；在香港及部分欧洲市场，进口版与本地授权版配方比例也略有出入。消费者在购买时，建议留意产品标签上的实际成分百分比。